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中信证券晨会纪要-181220

来源:唐山新闻网   时间: 2019-04-16

  研究报告内容摘要:

  重点推荐

  货币政策点评—推出TMLF  意在结构性微调,利率调整的指引意义有限—有关央行新创设“定向中期借贷便利”的点评

  宏观  I  TMLF  一定程度上有助于解决小微企业、民营企业融资难与融资贵的问题,其的推出是对现行央行流动性工具的补充,对利率的指引还需要依赖于对其投放“量”的判断。在较长一段时期,其并不能对MLF  形邢台儿童癫痫病专科医院成替代,我们认为短期央行还将继续加大数量型工具的运用,明年还将定向降准2-3  次。

  美联储12  月货币会议点评—明年加息放缓但缩表对总量流动性收缩不变宏观  I  美联储如期加息25bp,符合我们之前报告中对美联储加息周期进入后半场的判断,但是会后声明相对市场预期更加鹰派。我们维持美联储2019  年加息2-3次的判断,维持美元指数2019  年运行区间92-98 &nb癫痫病发作的时候有哪些表现?sp;的观点,提示关注美联储缩表持续对总量流动性的收缩趋势不变。

  银行业对央行创设定向中期借贷便利(TMLF)的点评—货币条件边际改善之路

  银行  I  流动性改善可期,有利于实体风险化解,建议从长期把握投资机会。我们预计,未来1  个季度步入政策变量驱动期,货币条件边际改善确定,有利于实体及市场流动性预期修复。银行股短期小幅波动风险存在,但中期ROE  和风险预期平稳是估值最关键影响要素,投资思路以中卫癫痫病医院配置策略为佳。

  食品饮料行业保健品行业深度报告—看成长&读趋势,精选品类渠道营销三优生

  食品饮料  I  保健品行业为成长型行业,成长动力来自于新品类持续迭代增长。保健品介于食品与药品的特殊属性,决定了其经营的相对复杂性。综合考虑,我们认为优选具备品类迭代/全渠道布局/品牌塑造营销能力的优质标的、享受行业高成长红利,重点关注H&H  国际控股等。

  山东黄金(600547)投资价值分治疗癫痫病时,病情会不会出现复发的现象呢?析报告—山东黄金:黄金龙头,乘势而起有色金属  I  公司是国内黄金行业龙头,旗下四大主力矿山均位居国内前十大金矿之列,集团资产注入预期支撑公司未来黄金产量快速增长,收购巴里克旗下贝拉德罗金矿,开启全球化扩张战略。公司作为国内黄金行业最纯正标的,在金价上涨周期中估值提升显著,给予公司EV/EBITDA17  倍的估值水平,对应未来一年合理市值841  亿元,上调目标价至38.0  元,维持“买入”评级。

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